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客观看待股票配资 分清融资与“影子融资”

2018-12-14 10:07:34 270 配资门户

股指在过去半个月大幅下跌,经过合理调整,但也出现了不合理的集中抛售。有一种流行的说法是,政府已经检查了场外融资和去杠杆化,这导致了暴跌。那真实情况是什么?关闭这个位置会有巨大的压力吗?

中国证券监督管理委员会发言人张晓军昨晚发表讲话。他利用足够的数据证明证券业务目前的风险是可控的,并且经受住了过去两周大规模修正股市的考验,而且场外配资的风险也已经发布到相当可观的水平。程度。

可以看出,所谓的杠杆基金不是市场的支柱,而平仓的压力极其无比。在这里,我们呼吁各方观察股市杠杆投资,股票信息,明确融资和“影子融资”,以理性的态度参与市场。

首先,保证金融资和证券借贷业务是发达市场成熟经验的参考。遵守杠杆是现代资本市场的基本规则之一。

中国于2010年开始试点融资和证券借贷业务,业务于2011年11月全面启动。经过五年多的实践,业务进展顺利,监管底线高,风险可控。

早在400多年前,保证金融资和证券借贷业务就出现了 - — 1607年,当荷兰东印度公司的股票刚刚开始在阿姆斯特丹交易时,已经有一个短期,短期和贷款业务。保证金交易是在海外证券市场广泛实施的成熟交易系统。它通过为投资者提供融资并为证券市场带来新的资本增值,为证券市场提供了积极的推动力。同时,保证金融资和证券借贷还通过发挥有效的主动交易作用,充分激发证券市场的功能,为投资者和经纪人提供新的盈利模式,提高市场价格的作用。

当然,二合一业务,如同一枚硬币,有积极的一面和负面的一面,这有助于增加并有助于增加市场波动性和系统性风险。这对监管提出了更高的要求。然而,从全球主要市场评估的角度来看,这种成熟的交易工具对市场的影响通常超过了劣势。

五年多的国内实践也表明,保证金融资和证券借贷业务的发展不仅增加了市场流动性,而且改变了市场单边城市的困境,有效拓宽了证券业务领域,也为投资者提供了支持。一种新的交易机制。

二是经过五年多的积累,现场融资规模不断扩大,管理实践健康有序,风险控制严格有效。

通过比较美国,日本和台湾的保证金交易系统和交易,我们会发现,就证券公司的资格,客户资格,保证金的设定以及允许从事保证金的个人信贷限额而言融资和证券交易,中国沪深市场的相关设置限制是最严格的。这为两项业务的健康发展奠定了坚实的基础。与此同时,证券业务的监管从未放松过。今年4月3日,中国证券监督管理委员会在2015年第一季度通知了对经纪融资业务的现场检查。对46家经纪融资业务进行为期两周的现场调查显示,经纪融资融券业务融资业务受到一般监管,未发现重大违规行为。对不符合要求的客户开展二合一业务活动的证券公司,违反规定,方便客户的融资活动,均采取相应的行政监管措施。

在监管警告下,经纪行业本身也自愿调整保证金比率和息票转换率。 6月,监管部门宣布修订保证金融资和证券借贷业务管理办法,规定证券公司的金额不得超过公司净资本的四倍,同时调整投资者门槛,以便合理延期。修订管理办法的主要目的是进一步完善制度,促进保证金融资和证券借贷业务的健康发展,确保市场平稳有序运行。

第三,预防和控制“影子融资”的风险,但不能错误的防御现场融资。

事实上,对于场外配资,它可能会引发投资热情并积累市场风险。监管当局一直保持警惕并采取了一些监管措施。 2015年4月17日,中国证监会明确要求“不得以任何形式参与场外股票配资,伞形信托及其他活动,场外股票配资和伞形信托等数据端口等服务或便利不得“后来,监管部门还对证券公司提出了严格的自查和自我纠正要求。

笔者认为,应严格澄清场外融资和市场融资的保证金。 “影子融资”不应涉及证券公司制度,是完善证券公司的业务管理规范,是有效防范风险的死胡同。在互联网金融和创新越来越发达的时代,各种形式的场外监管和承包的影子融资,以及一个标准化的风险控制系统可以移交给市场进行自我监管和约束;规定的影子融资行为应当尽快由有关监管部门公布,并依法办理。

最近几天,市场情绪不稳定,非理性下滑。其中一个问题是对监管政策的误解,过度夸大杠杆资金的比例,尤其是非法资金的比例。舆论指出,无辜的现场融合,认为中国股市内部存在很大的混乱。实际情况是,不仅现场融资不存在大规模清算问题,“影子融资”也没有大规模清算的压力。最近的暴跌有一个合理调整的部分,但融资和融资的传言也导致了非理性的调整。在这里,我们有必要解释一下,股票指数在早期的持续上升不仅仅是由资金的杠杆作用引起的,而是由经济改善和深化改革的内在推动力引起的。在2014年上海和深圳股市上涨之前,主板市场经历了近七年的低迷时期,并且上涨基本上是恢复性的。

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